[MMM]흔들리는 채권의 안전자산 지위… 캐리 에 집중할 때

최근 투자자들이 가장 크게 체감하는 변화 중 하나는 채권도 안전하지 않을 수 있다는 점이다. 과거엔 주식시장이 흔들릴 때 채권이 포트폴리오 방어 역할을 했지만, 최근엔 주식과 채권이 동시에 약세를 보이는 경우가 늘고 있다. 특히 금리 급등으로 장기채권 투자자들이 큰 손실을 경험하면서 기존의 채권 투자 공식이 더 이상 통하지 않는다는 인식도 확산되고 있다. 이같은 변화의 배경에는 예상보다 오래 지속되는 고금리 환경이 있다. 글로벌 금융위기 이후 세계 경제는 저성장·저물가·저금리 기조가 이어졌고, 투자자들은 자연스럽게 금리는 결국 하락한다 는 믿음을 갖게 됐다. 이에 따라 장기채권 투자만으로도 금리 하락에 따른 자본차익을 기대할 수 있었다....