'연결실적'은 누구의 성과인가? 기업가치평가의 함정

기업이 반·분기 실적을 발표할 때마다 시장은 매출 증가율과 영업이익 증감률 ‘사상 최대 실적’ 같은 문구에 빠르게 반응한다. 그러나 이 숫자가 정확히 누구의 성과를 가리키는지 되짚어보는 경우는 많지 않다. 연결재무제표에 나타난 기업집단 전체의 실적과 지배기업 주주의 경제적 이해관계가 반드시 일치하지 않는다는 문제는 기업가치평가에서 오래전부터 제기돼 온 과...